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深交所理事长陈东征创业板今年将做直接退市等3改革

发布时间:2020-03-11 11:36:56 阅读: 来源:珠光粉厂家

深交所理事长陈东征:创业板今年将做直接退市等3改革转载cyzone导语: 3月5日,国务院总理温家宝在政府工作报告中指出,要积极扩大直接融资,完善多层次资本市场体系,扩大股权和债券融资规模,更好地满足多样化投融资需求。当日,全国政协委员、深圳证券

3月5日,国务院总理温家宝在政府工作报告中指出,要积极扩大直接融资,完善多层次资本市场体系,扩大股权和债券融资规模,更好地满足多样化投融资需求。

当日,全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征独家回答本报记者提问时表示,今年创业板市场将试行三项重大改革,分别是上市公司直接退市制度,投资者司法救济机制,以及深化保荐机构责任,试行终身保荐制。

此外,对于场外市场的发展,陈东征表示,深交所将持续免费提供技术支持,技术系统的统一将是场外市场实现统一监管的基本保证。

而对于多层次资本市场的转板机制,陈东征认为,突破口将在新三板向创业板转板。

今年三项改革

《21世纪》:尚福林主席在监管工作会议上指出要完善创业板的退市制度,据说直接退市的方案已经上报,具体内容是什么?

陈东征:直接退市制度是今年创业板完善市场制度中最根本的一项制度,现在主板的退市(制度)有利有弊,最大的弊端是借壳重组,当然现行的退市重组制度是历史产生的,凡是存在的就是合理的,在解决市场发展初期的一些问题确实起到很好的作用。在肯定的同时要改革创新,从创业板设立之初就提出了直接退市制度,这个制度是不是完美,只是相对于利弊来看,退市制度需要创新。

直接退市方案在春节前已经上报证监会,下一步我的想法是,由证监会来决定(是否实施),这个方案本身要征求意见,各项制度的成形还要征求意见,最大限度达成市场共识,而且退市制度本身是对投资者风险教育的进一步深化,是创业板市场成熟发展的一个基础。

《21世纪》:直接退市制度有哪些具体措施?

陈东征:直接退市制度基本上有三个要点:一个原则是直接退市,不再实行长时间的退市风险警示制度,(上市公司)达到暂停上市标准,其股票即停止交易;达到中止上市的标准即摘牌,不强制退到低层次市场挂牌继续交易。

二是快速退市。

三是杜绝借壳炒作。主板的公司退市制度、借壳重组还有一定积极意义,但如果在创业板市场复制,则此市场无法健康发展。一个创业板市场成功的基本要求是大进大出,靠市场来进行优胜劣汰。

《21世纪》:主板退市之所以很难实行,很大一个原因是中小投资者的权益保护,创业板的直接退市制度是否考虑到这一点?

陈东征:今年我们总共有三项制度建设,一项是直接退市,第二条健全投资者司法救济机制来保护中小投资者合法权益。

我们现在市场司法救济机制不健全,虽然成立了投资者保护基金,但基金如何发挥作用是个很大的问题,尤其创业板公司,高管违规行为造成突然退市会给中小投资者很大伤害,为了保证直接退市制度的实行,要建立司法救济机制。

具体办法是,要发挥投资者保护基金的作用,使它作为投诉的主体,这一点借鉴了台湾的成功经验。台湾有个保护中心,是买入并持有所有上市公司的1000股股票,发现问题后,该中心以上市公司股东的名义向法院提出诉讼。

这个机制我觉得要从创业板开始试点,我们都知道,从银广夏到东方电子(000682,股吧),很多是中小投资者直接投诉,有的获胜了,但经过漫长时间。要想完善创业板制度,司法救助机制应该启动,这个也是我们保护中小投资者利益的一个重要方面。而且就这个问题,我还专门征求了投资者保护基金的意见,现在恐怕要从司法上、具体程序上还有一系列工作要做。

《21世纪》:您说的第三项制度建设是什么?

陈东征:第三个制度,深化保荐机制责任,借鉴英国AIM市场基本经验。要保证上市公司的保荐责任完整性,所谓终身保荐责任,一直到退市,保荐机构要负责。

我现在想,作为大的制度建设,从这三个方面入手,希望在今年能够初步见到成效,到明年,希望能够在这个市场上真正发挥作用。

转板机制突破口在新三板

《21世纪》:关于场外市场,一直说新三板试点扩展到全国高新园区,进展如何?深交所具体做了哪些准备?

陈东征:我早就建议扩大,现在全国52个园区,能走多快?第一步是扩大到5个还是10个?证监会会有一个统一安排。

深交所对场外市场就是一条,提供技术支撑,按照国务院的要求来讲,统一监管下的场外市场。凭什么统一?是靠技术系统,深交所对于技术系统是无偿提供,至于用不用那是人家的事情。将来统一,不排除场外市场自己搞一套系统,但短期内他们搞不了,近期内,深交所无偿提供技术系统。

《21世纪》:扩大试点范围的条件已经具备了吗?场外市场是否会复制目前新三板的制度?

陈东征:条件确实已经初步具备,运行已经四年了。客观条件来讲,证监会在研究,不但成熟了,还有个在转让过程中完善的问题,不完全照搬现在的规矩,还要研究进一步怎么搞活,怎么把三板的生命力吸引力增大。

《21世纪》:您认为新三板对企业的作用具体是怎样的?

陈东征:作为初级板来讲,上新三板,就是一个股份制规范化的标准,应该把这个平台(作用)充分发挥出来。现在企业直接改制完了上市,有很多东西不适应,而且这种风险隐患也很大,如果充分发挥新三板作用,这个意义(很大)。

《21世纪》:多层次资本市场中的转板机制现在怎么考虑的?

陈东征:既然有了各个板,转板机制是必然的。但是转板机制的推出将来怎么推,这个问题深交所在认真研究,证监会更是在关注,尚主席已经提出了这个问题。但在具体实行中,任何一个制度都完美不太可能,突破口在什么地方?选在从代办系统向创业板转板是一个比较好的突破口,至于创业板向中小板、中小板向主板转化,这个论证恐怕还需要有一定时间。

现在作为转板制度的重心是要突破新三板向创业板的转板,只有这样,企业能够真正利用资本市场的效益,通过首发,能够全方位地进入资本市场,这个通道是我们现在面临的重点,突破以后,我想,剩下的会逐步完善。

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