外资多空对决A股高盛巴克莱VS对冲基金大佬新日

发布时间：2020-01-15 18:00:58 阅读：次来源：珠光粉厂家

对冲基金经理包括Paul Singer和Bill Ackman对中国股市感到担忧，而如果他们听取了美国顶级经济学家们的意见，他们的担忧可能有所缓解。

对冲基金Elliott Management创始人Singer周三表示，中国信贷推动的股市崩溃的影响可能比美国次贷危机影响更大。而潘兴广场资本管理公司创始人Bill Ackman表示，中国对市场的影响要比希腊大得多，中国股市令他感到害怕。而自6月12日的本轮高点以来，A股已经蒸发了几乎4万亿美元的市值。

高盛集团的分析师们表示，上证综指一个月内已经下跌26%，这很可能会动摇投资者信心，拖累金融行业，但是这对经济的总体影响是有限的。

巴克莱表示，目前股市仅占到公司融资的5%，股民仅占中国总人口的7%。IMF首席经济学家Olivier Blanchard上周表示，中国股市的暴跌只是一个支线故事，并不反映中国经济的基本面。

以下为高盛和巴克莱的报告要点：

融资：根据巴克莱，股市从来就不是中国公司筹集资金的主要阵地。即便在今年IPO回升的情况下，股权融资仅占融资总额的4.2％，低于债券融资的10％以及76％的银行贷款。

消费：截至今年6月12日，上证综指一年内上涨了152%，然而消费并没有被大幅抬升。高盛经济学家预计，股市下行对消费的负面影响也十分有限。这是因为中国家庭倾向于储蓄，股民人数仍然很少。

根据高盛，中国投资额最高的3%的投资者购买了45%的股份。而股民的数量激增至9100万人，占到中国14亿人口的6.7％。据巴克莱，只有3.5％的人使用保证金融资，或从券商借钱买股票。

金融危机蔓延：保证金债务的平仓加剧了股市的抛售，这威胁了中国金融体系的稳定。但高盛认为，风险仍在可控范围内。券商的“维持率”约为250％，这表明内地股市需要再跌30％，才会触发追加保证金。银行对股市的仓位大约为2万亿元，远低于其140万亿元的资产和12万亿的资本。

对GDP的影响：高盛预测，股价下跌可能拉低中国三季度GDP 0.5个百分点。高盛维持中国全年GDP预期在6.8%，与巴克莱的预期一致，低于中国政府7%的经济增长目标。两家银行都预计中国央行将降准降息。